Mercado de capitais no agronegócio enfrenta desafios e oportunidades

O setor de mercado de capitais já representa aproximadamente 30% do financiamento destinado ao agronegócio no Brasil, com instrumentos como Certificados de Recebíveis do Agronegócio (CRAs), Fundos de Investimento nas Cadeias Produtivas Agroindustriais (Fiagros) e Cédulas de Produtor Rural (CPRs) em ascensão.

Entretanto, essa expansão ocorre em um contexto de ajustes, com investidores cada vez mais conscientes dos riscos e com um desafio contínuo: a escassa cobertura do seguro rural. Este assunto foi amplamente debatido no 25º Congresso Brasileiro do Agronegócio, promovido pela Associação Brasileira do Agronegócio (Abag).

Fabiana Perobelli, superintendente de Relacionamento com Clientes da B3, destacou que o ticket médio de investimento no CRA é de R$ 43 mil, enquanto no Fiagro é muito mais acessível, a partir de R$ 1 mil. Essa diferença torna o Fiagro um instrumento mais inclusivo.

Atualmente, é crucial que o mercado promova maior transparência nas suas operações. Após eventos que aumentaram a percepção de risco, observa-se uma tendência de redução nas negociações até que se clarifiquem as condições do mercado. Fabiana ressaltou a importância dessa transparência para isolar impactos relacionados a situações específicas de determinadas emissões e não como um fenômeno sistêmico.

Ela acredita que o aprimoramento no fluxo de informações pode resultar em uma restauração da confiança entre investidores, permitindo a normalização de preços e volumes negociados.

Baixa cobertura do seguro rural

Apesar do avanço do mercado de capitais, os produtores continuam vulneráveis a desastres naturais. Monique Cardoso, superintendente de Sustentabilidade da Confederação Nacional das Seguradoras (CNseg), aponta que a cobertura do seguro rural caiu drasticamente de 16% para apenas 3%, com menos de 100 mil produtores segurados.

Esse cenário é alarmante, dado o peso crucial do agronegócio na economia nacional. Monique destaca que, atualmente, um quarto da economia agrícola está desprotegido, evidenciando a necessidade de um suporte seguro mais robusto.

A vulnerabilidade dos produtores aumenta significativamente, pois eles investem consideráveis quantias em cada safra. Eventos climáticos extremos, como secas e enchentes, podem devastar a produção, afetando diretamente as finanças e a capacidade de pagamento dos agricultores.

Seguro rural como ferramenta de mitigação de riscos

Nesse contexto, o seguro rural não é apenas uma segurança para os produtores, mas também um mecanismo de redução de riscos para o mercado de capitais. Com um produto assegurado, diminui-se a probabilidade de inadimplência nas operações relacionadas aos CRAs.

Monique ressalta que a inclusão do seguro em carteiras de recebíveis poderia aumentar a confiança dos investidores, consolidando a proteção da produção.

Flavia Palacios, diretora da Anbima, complementa que o mercado já possui regulamentações e fiscalizações robustas, sendo necessário adaptar essas ferramentas para gerenciar riscos desde a origem.

As especialistas enfatizam ainda a importância da modernização do seguro rural, apoiando o Projeto de Lei 29/2025, que visa proporcionar mais estabilidade ao Programa de Subvenção ao Prêmio do Seguro Rural (PSR).