Recuperação das margens agrícolas no Brasil será lenta em 2027

A recuperação das margens agrícolas deve continuar lenta e desigual em 2027, devido à oferta abundante de grãos e ao encarecimento dos insumos.

De acordo com o Rabobank, essa combinação restringe uma melhora ampla na rentabilidade, embora o Brasil apresente condições operacionais mais favoráveis em comparação a outros grandes produtores.

Para a safra brasileira 2026/27, o relatório estima margens operacionais de 38% para a soja e 55% para o milho. A soja deve retornar à sua média histórica, enquanto o milho continuará acima desse patamar.

O principal obstáculo no Brasil está nas finanças das propriedades. Altas taxas de juros, dívidas oriundas de ciclos anteriores de investimento e restrições de caixa diminuem os benefícios das margens operacionais.

O estudo aponta taxas regionais de inadimplência em níveis recordes, superiores a 8%.

Além disso, os custos operacionais do milho devem aumentar 11%, principalmente devido aos preços de fertilizantes e inseticidas, enquanto as despesas da soja deverão ficar ligeiramente acima das da temporada anterior.

No cenário internacional, tensões no Oriente Médio continuam a exercer pressão sobre os fertilizantes. O fenômeno El Niño, previsto para persistir no primeiro semestre de 2027, adiciona incertezas à produção agrícola.

Com a oferta global ainda elevada, problemas pontuais podem provocar aumentos temporários nos preços.

Nos Estados Unidos, a margem operacional do milho é projetada em apenas 3% para 2027, resultando em um cenário negativo ao considerar todos os custos.

Para a soja brasileira, a diferença entre os preços de venda e os custos operacionais deverá permanecer estável em relação à safra anterior.