Fed alerta sobre riscos de propostas para reduzir seu balanço

Michael Barr, diretor do Federal Reserve, alertou que iniciativas para diminuir o balanço patrimonial do banco central dos Estados Unidos podem ter efeitos adversos inesperados. Afirmou que algumas propostas poderiam diminuir a resiliência do sistema bancário e aumentar a necessidade de intervenção do Fed no mercado.

Declarações na Universidade de Nova York

Barr fez estas observações durante sua participação no evento Money Marketeers, onde enfatizou que reduzir o balanço do Fed representa uma abordagem errada, assim como estratégias que enfraquecem a estabilidade do sistema bancário. Ele explicou que o balanço engloba ativos e passivos fundamentais para as políticas monetárias e para a liquidez do sistema financeiro.

O diretor propôs que o Fed considere uma ampliação do uso de instrumentos financeiros já disponíveis para manter a taxa básica de juros com menos reservas bancárias. Ele mencionou, por exemplo, operações permanentes de recompra e a linha de desconto como alternativas.

Entretanto, Barr fez uma ressalva de que essa estratégia obrigaria o Fed a atuar mais frequentemente no mercado, o que significaria uma presença contínua ou até crescente do banco central nas operações financeiras.

Barr finalizou ressaltando que o debate sobre o balanço do Fed não deve focar apenas em seu tamanho, mas também na estrutura da política monetária e na dependência do sistema bancário em relação à liquidez que o Fed oferece.