Mercados de petróleo sob pressão: riscos e consequências na Europa

A crescente pressão nos mercados internacionais de petróleo tem intensificado as preocupações sobre a disponibilidade de combustíveis, especialmente nas regiões que dependem fortemente de importações e que apresentam estoques baixos. A análise do Rabobank indica que, caso haja uma interrupção no Estreito de Hormuz por até três meses, os ajustes seriam predominantemente realizados através dos preços, sem causar uma escassez física imediata de derivados na Europa.

O estudo se concentra nos potenciais gargalos de produtos refinados, como gasolina, diesel, óleo combustível e querosene, utilizando um modelo que examina a cadeia internacional de petróleo. Os resultados sugere que embora ajustes sejam necessários para equilibrar a oferta e a demanda, não se pode considerar isso como uma previsão dos níveis efetivos de estoque.

Cenário e Impactos Econômicos

Na avaliação do cenário-base, o risco de escassez física de combustíveis na Europa é baixo, dado que os fluxos de importação seriam gradualmente restabelecidos após o final de maio. No entanto, esse cenário implicaria um impacto substancial nos preços, com o querosene de aviação já apresentando sinais de aperto, resultando em passagens aéreas mais caras e redução na frequência de voos.

A pesquisa deixa claro que isso não significa necessariamente uma falta física de combustível, mas aumenta as chances de novas altas nos preços dos derivados. As consequências econômicas se manifestariam através de preços elevados e alterações nos padrões de consumo, afetando setores como aviação, logística, turismo, e agricultura.

Além disso, uma disputa por cargas alternativas pode reorganizar os fluxos globais de petróleo, diminuindo os volumes disponíveis no mercado spot e provocando novas tensões nos preços.