Vasco tem leilão da SAF marcado e Justiça autoriza empréstimo de R$ 150 milhões

Vasco recebeu nesta quinta-feira (10 de setembro de 2026) uma decisão judicial que autoriza a contratação de um financiamento emergencial (DIP) de até R$ 150 milhões e determina a abertura de um processo competitivo para a venda de 90% da nova SAF do clube, em audiência marcada para 25 de setembro de 2026, às 14h.

O que muda para o Vasco

A decisão, assinada pela juíza Simone Gastesi Chevrand, da 4ª Vara Empresarial da Comarca da Capital do Rio, autoriza que o empréstimo seja contratado junto à Almirante Participações e Empreendimentos S.A., ligada ao empresário Marcos Lamacchia. A medida desbloqueia o chamado processo competitivo pela UPI Equity — o lote que representa 90% da participação acionária da nova SAF — com propostas em envelopes fechados na audiência de 25/09.

O texto da decisão deixa claro que a linha de crédito de até R$ 150 milhões não será liberada de forma automática e integral: os desembolsos deverão ocorrer de maneira fracionada, conforme necessidades efetivas de liquidez da Vasco SAF, com acompanhamento e fiscalização da administração judicial e dos auxiliares do juízo.

A proposta-base apresentada pela Almirante prevê aportes ao futebol (um plano de R$ 500 milhões em parcelas) e compromissos adicionais que, se confirmados, colocariam o valor da operação em outro patamar (discussões em torno de bilhões foram mencionadas no processo). A estrutura prevê também mecanismo de preferência e direito de cobrir oferta superior (stalking horse) para a proposta-base.

A decisão recebeu parecer favorável dos auxiliares do juízo e do Ministério Público, segundo o despacho, que autorizou a abertura do procedimento competitivo para testar o mercado e buscar a melhor proposta para a UPI Equity. As medidas incluem salvaguardas sugeridas pelos auxiliares, como garantias bancárias e mecanismos de arras para proteger credores.

Impacto institucional e esportivo

Na prática, a autorização dá ao Vasco duas possibilidades: receber alívio imediato de caixa (por meio de desembolsos controlados do DIP) e avançar na venda da nova SAF — o que pode resolver problemas estruturais de liquidez se houver proposta competitiva. Mas o cenário traz condicionantes: qualquer comprador terá de obter aprovação regulatória (inclusive análises da agência reguladora competente) e conviver com mecanismos de governança pensados para proteger credores e a integridade das competições.

• 1Audiência para apresentação das propostas: 25 de setembro de 2026, às 14h. (ge.globo.com)
• 2Linha DIP autorizada: até R$ 150 milhões, com desembolsos fracionados e fiscalização. (ge.globo.com)
• 3Proposta-base (Almirante/Lamacchia) prevê aportes ao futebol e direito de preferência (stalking horse). (ge.globo.com)
• 4Auxiliares do juízo e Ministério Público aprovaram o prosseguimento, com exigência de salvaguardas. (ge.globo.com)
• 5Órgãos reguladores do futebol poderão analisar eventual conflito de interesse e as implicações para a competição. (uol.com.br)

Analisando esportivamente, o efeito mais imediato é operacional: recursos emergenciais bem geridos podem evitar atrasos salariais, permitir regularizações de registros e oferecer margem para reforços pontuais necessários à sequência da temporada. Por outro lado, a dependência de aportes condicionados e de aprovação do comprador impõe incerteza — um novo controlador só traria estabilidade plena se o negócio for concluído e aprovado pelas instâncias administrativas e esportivas competentes. (Análise Boca Notícias)

O Boca Notícias acompanhará a audiência do dia 25 de setembro e as movimentações financeiras e regulatórias que surgirem. Até lá, será determinante observar: (1) se surgirão propostas superiores à base apresentada; (2) como serão operacionalizados os desembolsos do DIP; e (3) as avaliações dos órgãos de governança do futebol sobre eventual conflito de interesses.