Cenário econômico apresenta sinais mistos em inflação, atividade e juros

O cenário econômico continua apresentando sinais mistos em relação à inflação, atividade e juros, em meio a um ambiente externo caracterizado por incertezas e volatilidade elevadas.

Conforme análise do Rabobank, fatores como dados de preços nos Estados Unidos, a dinâmica do mercado de trabalho e riscos fiscais no Brasil devem influenciar câmbio e política monetária nos meses seguintes.

Nos Estados Unidos, o núcleo do índice de preços ao consumidor subiu 0,3% em agosto, superando a expectativa de 0,2%. Esse aumento se deu em meio a pressões mais amplas no setor de serviços. Após esse resultado, o Rabobank considera a possibilidade de uma alta de 0,25 ponto percentual nos juros norte-americanos ainda este ano, devido à resiliência do mercado de trabalho e à desaceleração mais lenta da inflação.

No período de 12 meses, a inflação desacelerou para 4,2%, ficando abaixo do limite superior da meta de 4,5%. Esse resultado foi favorecido principalmente pela queda nos preços das tarifas de energia elétrica, gasolina, passagens aéreas e alimentos. O Rabobank acredita que esse cenário abre espaço para uma redução de 0,25 ponto percentual na Selic, levando a taxa para 13,75%.

Entretanto, a atividade econômica permanece fraca, com o setor de serviços apresentando uma variação de 0,0% em julho, o que representa o segundo mês consecutivo de desempenho praticamente estagnado.

Referente ao câmbio, o real valorizou 0,15% na última semana, cotado a R$ 5,1211 por dólar. Para o final do ano, o Rabobank projeta a moeda norte-americana a R$ 5,35, levando em conta o menor diferencial de juros, um possível fortalecimento global do dólar e a fragilidade fiscal doméstica, especialmente em um ano eleitoral.