Mercado de milho no Brasil apresenta riscos para a safra 2026/27

O setor de milho no Brasil apresenta um cenário favorável no curto prazo, mas a safra de 2026/27 levanta preocupações, conforme analisa Raphael Bulascoschi, especialista da StoneX. Custos elevados de fertilizantes e o potencial impacto do El Niño podem influenciar negativamente a produção.

Fatores de Risco para a Próxima Safra

Bulascoschi ressalta que, após uma safra excepcional, repetir os altos índices de desempenho no verão será desafiador. O aumento nos preços dos fertilizantes pode restringir a área destinada ao plantio, e um possível padrão de El Niño traz o risco de atrasos na semeadura da soja, afetando a janela ideal para a safrinha de milho.

Essa disponibilidade ampla é refletida na pressão sobre os preços do milho na B3 recentemente. Embora a demanda interna permaneça forte, a baixa competitividade internacional do milho brasileiro tem mantido grandes volumes de cereal no mercado nacional.

Fatores externos também influenciam: a produção recorde dos Estados Unidos em 2025 aumentou sua competitividade nas exportações, enquanto a Argentina, com uma safra histórica em 2026, ganha espaço no comércio global. A valorização do real nos últimos 18 meses ainda agrava essa situação.

Para o segundo semestre de 2026, a volatilidade cambial e o desempenho da safra americana serão cruciais para o equilíbrio no mercado global. Bulascoschi acredita que uma nova safra cheia nos EUA manterá a pressão sobre os preços em Chicago, limitando a recuperação nos preços internos.

Apesar do quadro estável no curto prazo, os riscos parecem mais inclinados a uma recuperação de preços no médio prazo, conforme avalia o analista da StoneX.