Preços do cacau disparam, mas fundamentos não indicam nova quebra na safra

Os preços do cacau apresentaram uma alta expressiva, dobrando desde junho de US$ 3 mil para mais de US$ 6 mil por tonelada, impulsionados por crescentes preocupações relacionadas à próxima safra global.

De acordo com Lucca Bezzon, analista de mercado da StoneX, esse movimento é pautado principalmente pela expectativa de uma possível queda na oferta, e não necessariamente por fundamentos que indiquem uma quebra significativa da produção.

A mudança na percepção de mercado começou em junho, quando a StoneX previa um novo superávit de cacau, após a recuperação da produção por países como Costa do Marfim, Gana, Brasil, Indonésia e Equador.

Com o início da safra 2026/27, em setembro, as atenções se voltaram para os riscos climáticos, especialmente em relação ao fenômeno El Niño, que tem histórico de impactar negativamente a produtividade em algumas regiões produtoras.

No Brasil, os estados do Pará e da Bahia, principais polos de produção de cacau, são monitorados quanto aos efeitos do El Niño, visto que a Bahia, em particular, apresenta vulnerabilidades devido ao envelhecimento de suas lavouras.

Embora a produção atual ofereça maior disponibilidade de manteiga e derivados de cacau, há um receio de que o cenário de 2023, marcado por crises de oferta, possa se repetir e afetar os cacaueiros.