BTG Pactual mantém recomendação de compra para ações da 3tentos

O BTG Pactual reiterou a recomendação de compra para as ações da 3tentos (TTEN3) e definiu um preço-alvo de R$ 26 para os próximos 12 meses, considerando que a cotação estava em R$ 10,90 em 27 de outubro. Isso representa um potencial de valorização de 138,5%, sem levar em conta os dividendos.

Em relatório sobre as perspectivas do terceiro trimestre de 2026, o BTG apontou que a pressão sobre as margens industriais da 3tentos pode estar se aproximando do fim. A recuperação dos preços do farelo de soja e do biodiesel deve favorecer a rentabilidade do processamento de soja, e uma normalização gradual dos resultados industriais é esperada para 2027.

O BTG também destacou o crescimento da produção de etanol de milho como um fator positivo para o desenvolvimento da empresa. Para 2027, a instituição estima um lucro bruto de R$ 419 milhões com a operação, contemplando uma utilização média de 95% da capacidade da planta e o processamento de 930 mil toneladas de milho.

O balanço da companhia será divulgado no dia 12 de novembro, mas a recomendação do banco leva em conta que o curto prazo ainda está sob pressão. Para o terceiro trimestre, o BTG projeta um lucro líquido de R$ 155 milhões, uma queda de 24% em relação ao ano anterior.

O segmento de grãos deve registrar uma redução de 45% no volume negociado, após vendas excepcionalmente altas no primeiro semestre. No segundo trimestre, a empresa já havia visto seu lucro líquido recuar 86,3% na comparação anual, alcançando R$ 14,4 milhões.

João Marcelo Dumoncel, CEO da companhia, afirmou que os resultados foram impactados pelo desempenho do biodiesel, atrasos na implementação de novas capacidades industriais e uma mudança no mix de receitas em favor do segmento de grãos, que tem margens menores.

Apesar das incertezas, o BTG considera que a avaliação da companhia continua atrativa, uma vez que as ações estão avaliadas em cerca de seis vezes o lucro estimado para 2027. Além disso, o banco projeta um crescimento anual dos resultados superior a 20% até 2029.