Presidente do Banco Central aponta esgotamento do modelo de crescimento por consumo

O presidente do Banco Central (BC), Gabriel Galípolo, declarou nesta sexta-feira (13) que o modelo de crescimento econômico baseado no consumo está demonstrando sinais de 'fadiga' e se esgotando. Durante sua participação no evento Barclays Day, ele enfatizou que, em uma economia que já está em pleno emprego há vários trimestres, o caminho para um crescimento maior requer ganhos de produtividade.

Galípolo apontou que é necessário 'trocar o motor do crescimento' para efetivar avanços na produtividade. Ele reconheceu que a expansão do consumo teve um papel importante para alcançar o pleno emprego e o aumento da renda. No entanto, alertou que continuar a impulsionar o consumo em um cenário de pleno emprego pode ter efeitos 'deletérios', o que representaria 'andar para trás'.

Na área da política monetária, Galípolo comentou que, além dos quatro choques de oferta mencionados na ata de novembro do Comitê de Política Monetária (Copom), a possibilidade de um quinto choque, relacionado à reforma tributária, foi considerada, mas não incluída devido à governança da instituição que considera apenas o que já foi aprovado.

Ele também ressaltou que a avaliação do Copom sobre a menor propagação dos choques em um cenário de desaceleração econômica está relacionada às expectativas de inflação, que são formadas pelos agentes que definem preços. O relatório Focus, segundo Galípolo, tem importância adicional pois reune especialistas de mercado que têm uma visão alinhada entre variáveis econômicas.

Sobre a comunicação do Copom, Galípolo afirmou que a posição expressa na ata já vem sendo adotada há algum tempo pelo BC e é compartilhada por outros bancos centrais. Ele reforçou que o BC monitora os efeitos dos choques de oferta na inflação e que a autoridade não reage aos efeitos primários, mas sim monitora possíveis efeitos de segunda ordem, podendo agir firmemente se necessário.