Projeções do IPCA aumentam com tensão no mercado internacional

As previsões do mercado para o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) de 2026 aumentaram ligeiramente de 4,91% para 4,92%, de acordo com o relatório Focus apresentado nesta segunda-feira. Esse número permanece acima do teto da meta de inflação, que é de 4,50%, evidenciando uma preocupação crescente em relação às metas estipuladas pelo Banco Central.

Esse aumento nas projeções reflete, em parte, a alta nos preços do petróleo no mercado internacional e as incertezas provocadas pela guerra no Oriente Médio. Especificamente, a mediana das 53 estimativas atualizadas nos últimos cinco dias úteis cresceu de 4,95% para 5,04%, o que sugere uma deterioração nas expectativas.

Projeções para anos seguintes

Para o ano de 2027, a previsão se manteve em 4,0%, já estável há três semanas. Contudo, quando analisadas as 52 projeções mais recentes, houve um pequeno aumento de 3,90% para 4,0%. Em relação a 2028, a mediana das projeções subiu de 3,64% para 3,65%, enquanto a previsão para 2029 continua em 3,50% pela 37ª semana consecutiva.

Na ata da reunião do Comitê de Política Monetária (Copom) em abril, foi destacado a vigilância sobre a desancoragem das expectativas para períodos mais longos, especialmente devido aos efeitos de segunda ordem causados pelo choque de oferta do petróleo. O Copom também revisou suas próprias projeções de inflação, elevando a expectativa para 2026 de 3,9% para 4,6% e para 2027 de 3,3% para 3,5%, ainda assim, esses índices permanecem acima do que o banco havia determinado.

Com a meta de inflação estabelecida em 3,0%, com uma margem de 1,5 ponto percentual para mais ou para menos, o Banco Central deve continuar monitorando as expectativas para 2026, 2027 e 2028. Se o IPCA acumulado ultrapassar essa faixa por seis meses seguidos, isso indicará que a autoridade monetária não alcançou seu objetivo.