Superávit global de cacau deve cair, aponta Hedgepoint

De acordo com a Hedgepoint, o superávit global de cacau para a safra 2026/27 deve ser de 111 mil toneladas, uma redução significativa em comparação ao ciclo anterior. Essa mudança ocorre em meio a sinais de recuperação da demanda, o que está gerando impactos no mercado.

No ciclo 2025/26, as estimativas indicavam um excesso de oferta de 325 mil toneladas. A expectativa é que a moagem de cacau aumente em 2%, enquanto a produção pode ter uma queda também de 2%.

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O sentimento de curto prazo no mercado de cacau mudou

Desde julho, os preços do cacau têm mostrado um aumento, marcado por uma maior volatilidade nas negociações. Com alguns players do setor reportando dados de vendas mais robustos, a moagem também se apresenta em um tom mais otimista. Isso é especialmente visível na demanda asiática, que tem se recuperado.

Nos últimos meses, a moagem de cacau nas três principais regiões produtoras do mundo cresceu em 6%. O aumento da demanda da Ásia também impulsionou as exportações de cacau em pó da Indonésia, que se destinam principalmente a mercados como Índia e China.

A Malásia, com um aumento de 139% na produção de pasta de cacau, foi um dos países que ajudou a estimular essa recuperação da demanda. No entanto, a alta nos preços das amêndoas e a escassez do produto em 2023/24 levaram a indústria a adotar substituições, afetando assim os fluxos comerciais.

Além disso, os Estados Unidos estão ampliando sua participação como destino das exportações de derivados de cacau, mostrando uma demanda mais aquecida em comparação a outras regiões. Outros mercados relevantes incluem Rússia, China e Japão.

Por outro lado, a União Europeia continua a ser o maior centro de processamento de cacau, mas tem mudado seu foco para a importação de derivados. As importações líquidas de amêndoas da UE caíram 3% em relação ao ano anterior, enquanto as de subprodutos como manteiga de cacau e pó de cacau aumentaram 16% e 5,8%, respectivamente.

As estimativas para Gana continuam incertas em relação à conformidade com a EUDR, e essa proximidade pode acelerar movimentos de compra esperados entre outubro e novembro.

Apesar do mercado ter mostrado um novo sentimento de alta, a disponibilidade de estoques e ainda uma perspectiva de superávit devem limitar novas elevações de preços. A Hedgepoint continua alerta para os riscos climáticos nas principais áreas produtivas.